新华财经北京7月2日电英国央行行长安德鲁·贝利周三在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度论坛上明确表示，尽管近期能源市场大幅回落令通胀风险有所缓解，但“降息不在目前考虑范围内”。他指出，由于英国实行能源价格上限机制，伊朗战争对通胀的影响将出现“滞后反应”，英国家庭尚未完全感受到此前能源价格上涨带来的冲击。
贝利强调，虽然美伊停火协议推动国际油价显著下跌，但英国居民端能源成本调整存在制度性延迟。根据规定，英国能源供应商向居民收取天然气和电力费用的最高单价每三个月调整一次。受此前批发能源价格上涨影响，该价格上限于本周三上调13%。这意味着即便国际市场能源成本已回落，英国消费者在未来数月仍将面临更高的账单压力。
贝利借用足球术语形容当前局势：“恐怕我们总是上半场表现更好，下半场就没那么好了。”他坦言，有充分依据证明货币政策已处于紧缩状态，且经济活动与劳动力市场持续走弱、产出缺口正在扩大。但在能源价格传导完成之前，政策制定者无法确认通胀风险已彻底消退。他同时指出，油气远期价格是“极糟糕的指标”，而其他替代指标同样存在问题，这增加了判断的难度。
贝利的谨慎立场与市场预期的快速变化形成对照。货币市场目前预计英国央行今年累计加息幅度不足20个基点，为3月中旬以来最低水平。隔夜指数掉期反映的加息预期已从周二的23个基点降至约19个基点。而在今年3月，由于油价飙升推高通胀预期，市场一度预计累计加息幅度高达100个基点。
预期转变的直接诱因包括美联储主席凯文·沃什表示美国通胀风险在过去四周已有所缓解，以及美国6月ISM服务业指数低于预期。机构研究预计，英国通胀率将见顶于3%并在明年回落至2.3%，远低于英国央行此前的预测。瑞银全球研究策略师在报告中表示，英国央行在2026年剩余时间里或将利率维持在3.75%不变，通过保持限制性水平应对可能的二阶效应，并预计下一步政策举措将是降息，时间点或在2027年2月。
尽管贝利整体立场偏向鸽派，倾向于采取观望态度以评估是否需要加息应对通胀冲击，但英国央行内部态势已发生显著变化。在6月18日的议息会议上，货币政策委员会分歧程度较前期明显扩大，部分委员明确表达加息倾向，委员会整体重申“随时准备采取必要行动”。这一从相对共识持稳转向鹰派观望的微妙调整，标志着英国货币政策进入以数据验证为核心的新阶段。
贝利表示，英国央行将在7月重新讨论相关政策问题。他强调前瞻性指引在推行一段时间后会变得“相当棘手”，并希望将利率风险从央行资产负债表中剥离。对于人工智能等结构性因素，他认为尚未在整体经济数据中看到相关影响，其对就业的创造或消灭作用也无定论。
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泽峰配资APP下载 英国央行受制于能源价格传导滞后 贝利警告：降息为时过早
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